S&P เผยภาวะตกต่ำของอสังหาริมทรัพย์ในจีนในปีนี้ ดูแย่กว่าที่คาดไว้มาก

CNBC CHINA ECONOMY : Evelyn Cheng @in/evelyn-cheng-53b23624 @chengevelyn

 

จุดสำคัญ

      นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายอดขายบ้านใหม่จะลดลง 8% จากปีก่อนเหลือระหว่าง 8.8 ล้านล้านหยวนถึง 9 ล้านล้านหยวน (1.23 ล้านล้านถึง 1.26 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ)

      นั่นคือ การลดลงอย่างรวดเร็วมากกว่าการลดลง 3% ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤษภาคม

     “รัฐบาลจะต้องสนับสนุนภาคส่วนนี้ต่อไป และเรียกร้องให้ช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นของผู้ซื้อบ้าน” เอ็ดเวิร์ด ชาน ผู้อำนวยการฝ่ายจัดอันดับองค์กร กล่าวกับ CNBC

Pictured here is construction on a real estate project in Huai’an City, Jiangsu Province, China on October 9, 2025.

Cfoto | Future Publishing | Getty Images

      ปักกิ่ง S&P Global Ratings ระบุในรายงานเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่า ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนคาดว่าจะร่วงลงอย่างรวดเร็วมากกว่าที่คาดไว้ในปี 2568 ส่งผลให้อุตสาหกรรมนี้ตกต่ำเป็นปีที่ 5 ติดต่อกัน และทำให้ความหวังในการฟื้นตัวของตลาดล่าช้าออกไป

     นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ยอดขายบ้านใหม่จะลดลง 8% จากปีก่อนเหลือระหว่าง 8.8 ล้านล้านหยวนถึง 9 ล้านล้านหยวน (1.23 ล้านล้านถึง 1.26 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ)

     ตัวเลขดังกล่าวลดลงอย่างรวดเร็วกว่าที่บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือรายใหญ่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤษภาคมถึง 3% ในขณะนั้น นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าสงครามการค้าและความไม่แน่นอนจากภายนอกอื่นๆ จะผลักดันให้จีนให้การสนับสนุนภาคอสังหาริมทรัพย์อย่างแข็งแกร่งมากขึ้น เอ็ดเวิร์ด ชาน ผู้อำนวยการฝ่ายจัดอันดับความน่าเชื่อถือองค์กรของ S&P Global Ratings กล่าวกับ CNBC

     สาเหตุหลักที่ทำให้แนวโน้มอ่อนแอลงคือ “ความเชื่อมั่นของผู้ซื้อบ้านยังคงค่อนข้างเปราะบาง” ชานกล่าว “ดังนั้นรัฐบาลจะต้องสนับสนุนภาคส่วนนี้และความต้องการ [เพื่อ] ช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นของผู้ซื้อบ้านต่อไป”

     ในเดือนกันยายน 2567 ปักกิ่งได้เรียกร้องให้มีความพยายาม“หยุดยั้ง” ภาวะตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์ในการประชุมระดับสูง แต่หลังจากมีมาตรการใหม่ๆ ออกมาในปีที่แล้ว แรงผลักดันทางการเมืองในการเร่งการสนับสนุนเพิ่มเติมดูเหมือนจะชะลอตัวลง

     ความพยายามต่อต้านการมีส่วนร่วมของจีนจะช่วยให้บางบริษัท (ไม่ใช่ทั้งหมด) เพิ่มผลกำไรในปี 2569: โกลด์แมน แซคส์

https://www.cnbc.com/video/2025/10/09/china-anti-involution-campaign-outcome-hinge-on-govermment-willpower-.html

    GS กล่าวว่า แคมเปญต่อต้านการมีส่วนร่วมของจีนจะช่วยเพิ่มผลกำไรของบริษัทบางแห่งในปี 2569

    S&P ระบุว่า อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดี 5 ปีของจีน ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัยส่วนใหญ่ ลดลงเพียง 10 จุดพื้นฐานเท่านั้นในปีนี้ เมื่อเทียบกับการลดลง 60 จุดพื้นฐานในปี 2567 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าปักกิ่งไม่ได้ผ่อนคลายนโยบายอย่างเข้มงวดเหมือนก่อน แม้ว่าภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์จะตกต่ำก็ตาม

     ในเดือนสิงหาคม เมืองใหญ่ที่สุด 3 แห่งของจีนได้ผ่อนปรนข้อจำกัดในการซื้อเพื่อให้ผู้ซื้อสามารถถือครองอสังหาริมทรัพย์ได้หลายแห่ง แต่การดำเนินการดังกล่าวส่วนใหญ่ใช้กับยูนิตในเขตชานเมืองที่ไม่น่าปรารถนาเท่าไรนัก S&P ระบุ

    “หากสามารถรักษาระดับความต้องการให้คงที่ก่อนในเมืองระดับสูงกว่า โดยเฉพาะในเมืองระดับหนึ่ง [ที่ใหญ่ที่สุด] ก่อน นั่นอาจช่วยให้แนวโน้มการฟื้นตัวของความต้องการมีความยั่งยืนมากขึ้น”ชานกล่าว

 

การเปลี่ยนแปลงยังคงเป็นเรื่องยาก

ในขณะนี้ ความหวังที่ภาวะตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์ในจีนจะถึงจุดต่ำสุดยังดูห่างไกลมากขึ้น

      ด้วยยอดขายที่คาดการณ์ไว้ว่าจะอยู่ที่ 9 ล้านล้านหยวนหรือน้อยกว่าในปีนี้ ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนจะลดลงครึ่งหนึ่งภายในเวลาเพียงสี่ปี จาก 18.2 ล้านล้านหยวนในปี 2564 ตามข้อมูลของ S&P หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือคาดว่ายอดขายจะลดลงอีก 6% ถึง 7% ในปี 2569 โดยราคาบ้านหลักจะลดลง 1.5% ถึง 2.5%

     ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ผู้ซื้อบ้านในจีนมักจะซื้ออพาร์ตเมนต์ก่อนการก่อสร้างจะแล้วเสร็จ แต่เมื่อผู้พัฒนาโครงการประสบปัญหาทางการเงินการก่อสร้างจึงล่าช้าส่งผลให้ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสั่นคลอน เรื่องนี้ทำให้ปักกิ่งประกาศ'บัญชีขาว'เมื่อปีที่แล้ว เพื่อให้เงินทุนแก่โครงการที่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์ซึ่งได้รับการอนุมัติ

     ณ เดือนสิงหาคม สินค้าคงคลังที่อยู่อาศัยที่สร้างเสร็จแล้วแต่ยังขายไม่ออกมีจำนวนเพิ่มขึ้นเป็น 762 ล้านตารางเมตร จาก 753 ล้านตารางเมตรในเดือนธันวาคม 2567 S&P กล่าว

    “รัฐบาลได้ดำเนินการหลายอย่างเพื่อสร้างความมั่นใจให้กับประชาชนว่าการได้อพาร์ตเมนต์ไม่ใช่ปัญหาอีกต่อไป” ชานกล่าว “ปัญหาคือความต้องการโดยรวมของประเทศดูเหมือนจะอ่อนแอกว่าที่เราคาดไว้”

     ต่อไปนี้ เขาคาดหวังว่ารัฐบาลจะเข้ามาแทรกแซง แม้จะค่อยเป็นค่อยไปก็ตาม เมื่อตลาดเริ่มอ่อนแอ

    เดือนสิงหาคมได้เห็นการผ่อนปรนข้อจำกัดในการซื้อบ้านบางรายการ และนายกรัฐมนตรีจีน หลี่ เฉียง ยอมรับอย่างโดดเด่นว่าปัญหาภาวะตกต่ำของอสังหาริมทรัพย์ยังคงไม่ได้รับการแก้ไขซึ่งบ่งชี้ถึงความจำเป็นในการได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติม

    ในเดือนถัดมา ยอดขายของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 100 อันดับแรกของจีนเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี S&P เปิดเผยโดยอ้างข้อมูลอุตสาหกรรม

    ในขณะที่นักพัฒนาพยายามดิ้นรนเพื่อความอยู่รอด รายงานระบุว่า ”ผลลัพธ์สุดท้ายอาจเป็นตลาดที่เล็กลง แต่ภาคส่วนก็แข็งแรงและยืดหยุ่นมากขึ้นด้วยเช่นกัน”

https://www.cnbc.com/2025/10/10/chinas-property-slump-this-year-looks-worse-than-expected-sp-says.html'

 

Click Donate Support Web